今天指数早盘震荡拉升，午后情绪回落，科技题材持续活跃，全天超3700只个股上涨。截至收盘，上证指数涨0.2%报3268.11点，创业板指涨0.69%，北证50大涨16.24%。A股全天成交2.23万亿元，环比略增。
早上10月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，1年期LPR为3.1%，均较上月下调25BP。1年期LPR和5年期LPR均下调25BP，单次下降幅度创2019年LPR改革以来之最。
上周金融街论坛上潘行长表示“预计下周一公布的LPR会下行0.2-0.25个百分点”，实际全部下行0.25百分点，表明本轮政策稳增长的态度。另外存量房贷利率也即将下调，有望显著减轻居民房贷压力，促进投资消费需求。
贷款利率下行将带来宽信用的效果，未来货币、财政增量政策发力的情况下，经济基本面有望逐步企稳回升，对A股中长期行情可以乐观看待。当前阶段可以考虑布局大盘宽基ETF，如中证A500ETF（159338）、上证综指ETF（510760）、300增强ETF（561300）。
推进中国式现代化，科技要打头阵。科技主题近期反复活跃，或成为本轮行情中有延续性的主线。近期中国电信国产桌面操作系统项目、海关总署海关信息化设备更新批量集中采购项目的落地，信创进程持续推进。
事件催化上，华为将于10月22日19：00举办原生鸿蒙之夜暨全场景新品发布会。本次发布会将展示华为在鸿蒙系统领域的最新成果与未来规划，预计将推出Harmony OS NEXT操作系统。
此外，华为接下来还可能发布全新的智能手机产品，如华为Mate70系列。随着Mate70系列的推出以及更多应用的适配，Harmony OS NEXT用户体验持续提升，操作系统格局有望重塑。
另一方面，上周中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，提出要加强政府采购支付监管；要健全防范化解大型企业拖欠中小企业账款的制度机制；督促国有企业规范和优化支付管理制度。政务业务收入占比较高的计算机公司，有望受益于化债及解决拖欠企业账款的相关政策。
短期信创、华为鸿蒙、金融IT等多重催化下，计算机产业迎来共振，产业趋势强化，可以通过计算机ETF（512720）、信创ETF（159537）、软件ETF（515230）等把握相关主题投资机会。
近期军工板块也有较多催化。上周东部战区组织战区陆军、海军、空军、火箭军等兵力，位台湾海峡、台岛北部、台岛南部、台岛以东，开展“联合利剑-2024B”演习。
另外主席17日到火箭军某旅视察并作出重要指示，预示着高层领导对火箭军高度重视及火箭军相关工作逐渐恢复，市场预期行业触底，订单拐点将至，中长期将对军工基本面形成重要支撑。
民用方面，上周2024上海民用航空产业发展大会成功举行，15家航空产业重点项目落地签约上海临港新片区，签约项目涉及总金额超260亿元，国产大飞机生产、交付能力或将进一步提升。
基本面角度，2024年全国财政安排国防支出预增幅7.2%，国防预算增速高位维持，支撑军工产业稳定向好。受“十四五”规划中期调整等不确定性因素影响，部分军工标的短期业绩承压。
当前阶段行业扰动因素逐渐缓解甚至消失，十四五规划进入冲刺期，订单有望回暖，板块整体具备较强吸引力，可以关注军工ETF（512660）的投资机会。
科技板块近期较为活跃，或为本轮行情中的主线之一。其中芯片ETF（512760）今日收涨4.08%，午后一度涨停且折价交易。
来源：Wind
消息面上，上周台积电发布第三财季报告，单季度实现营收235亿美元，同比增长36.0%，毛利率57.8%，均显著高于市场预期。受益于AI发展浪潮，智能手机和AI相关市场对3nm和5nm工艺技术的需求为公司基本面提供较强支撑。从工艺制程的收入贡献角度看，3nm工艺占比环比上一个季度提升5个百分点至20%，5nm工艺环比下滑3个百分点至32%。
受国家相关政策刺激，国产晶圆厂扩产叠加国产化份额持续提升，将带动半导体设备行业持续景气，设备的零部件、半导体材料景气度也有望触底回升。半导体自主可控重要性持续凸显，国产化进展仍在加速。
据IDC数据显示，得益于iPhone 16新机推出及iPhone15的出色表现，2024年第三季度苹果手机出货5600万部，同比+3.5%，以17.7%的份额排名全球智能手机品牌出货量第二。三季度智能手机需求进入旺季，或将驱动产能利用率持续提升。受AI硬件创新提振，PC端需求同样有望复苏。
从长远来看，央行降低利率、通过银行贷款再融资来帮助企业回购股票等利好因素将极大地增强市场流动性。兼具高景气和自主可控逻辑，半导体芯片板块估值或将得到进一步重估。可以关注芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）、集成电路ETF（159546），但应警惕短期波动过大的风险，分批逢低布局。
游戏ETF（516010）今日收涨4.04%，近5个交易日在大盘宽幅震荡的情况下累计上涨11.82%，在各大板块中排名居前。
来源：Wind
从版号角度看，9月底版署公布9月国产游戏审批信息，共109款游戏过审。截至今年9月，2024年内版号下发总量达到了1034个，总量已接近去年全年水平。版号发放数量增多，发放频率节奏稳定，政策端的支持有利于提振游戏行业市场信心。
来源：Wind，申万宏源研究
移动端、主机端产品表现同样优秀，驱动市场规模增长。8月中国移动游戏市场实际销售收入224.97亿元，环比增长6.30%，流水环比增长明显。8月末国产单机买断式3A游戏《黑神话：悟空》上线，总销量超2000万份，成为国内游戏产业的标杆性事件。在游戏热度带动下，国庆假期期间部分游戏取景地点的客流量同比大幅增长，进一步验证了游戏产业为经济发展带来的正面价值。
结合近期政策端表现，政府对于提振国内居民消费需求的意愿较为强烈，未来或将有更多地区进一步推出消费刺激政策，电影、游戏等文化消费领域也有望受益。可以关注游戏ETF（516010）、影视ETF（516620）的投资机会。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
特约作者：国泰基金
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